Desde esta primavera, Beijing ha cancelado las ofertas públicas iniciales, sentenciada a una multa de miles de millones de corporaciones tecnológicas por violaciones antimonopolio, ha cerrado con fuerza la industria escolar de China para la industria escolar y envió a los CEO que muestran salidas a la ira del gobierno. Aún más directo, el megader chino Evergrande recientemente comenzó a carecer de facturas en más de $ trescientos mil millones de deudas, temblando a los mercados globales. Las convulsiones han despertado a lo global a una nueva opción inesperada: que Beijing puede estar dispuesto a permitir que el submarino de sus gemidos personales ceda para reintegrar el estilo económico que hizo a China en las superpotencias.
Los trastornos, que abarcan varias industrias y franjas gigantes del país, son el resultado de un problema gigante: China está en condiciones de tomar o comprar su salida de su crisis económica existente. Durante décadas, el país se ha basado en un trabajo duro razonable. y montos de deuda, entregados a través de los bancos a través del gobierno, para alimentar la evolución de los apartamentos, los inviernos, los puentes y otros proyectos de la expansión de la expansión económica. Ahora, el país desea que otras personas usen y pague todo lo que se ha construido. Pero El máximo de la población de China carece del ingenio para cambiar la economía de uno impulsado a través de la inversión estatal a uno que rezuma a través del gasto de los clientes.
En consecuencia, China está atrapada con una fórmula que está demasiado construida y exagerada. Tome el mercado inmobiliario genuino de $ 52 mil millones del país, cuyo trastorno Evergrande es el niño del póster. Con efectivo que es simple de pedir prestado, la hipótesis de bienes genuinas tiene una forma popular de comprar y desarrollar riqueza para la elegancia media de China. Una educación me describió este estilo como una «dependencia de la cocaína inmobiliaria genuina». También era de la calle una «alfombra pisando en el infierno».
As the government now attempts to deflate the real-estate bubble without bursting it, it has been forced to prepare the country for a period of slower growth and belt-tightening. And to make matters worse, China is also facing an energy crisis fueled by skyrocketing coal prices as well as a working-age population that is getting old without enough resources to retire on.
In the face of all of these obstacles, Beijing has made a dubious choice. Instead of continuing to open the economy to spur growth, the Chinese Communist Party is closing it. Under President Xi Jinping, Chinese socialism is reverting to a model not seen in decades, with tighter state control over much of the economy. That’s why you’re seeing Beijing cancel massive IPOs and level entire industries. Economists expect this ideological shift to slow growth even more, which in turn would make China’s attempts to transform its economy that much more precarious.
«Xi es increíblemente ideológico y se enfoca en su herencia», dijo Charlene Chu, analista de la deuda de Autonomous Research. «Soy el chino y lo pongo en la escena global, y eso exige un reinicio de cómo hemos hecho las cosas antes».
La transición de los mercados abiertos al estado no será simple de administrar, y hay mucho en juego, para todos nosotros. Si Beijing falla en su ambicioso plan, puede causar ondas sorpresa que bloquean el sistema monetario global, la desaceleración en las operaciones y las fusiones en el mundo. Los efectos del caos y la crisis de la religión en el PCC que lo acompañarían, pueden conducir a lo social volátil en China, estimulando al gobierno central a otorgar aún más a la sociedad civil.
In short, Beijing is walking an economic high-wire act, trying to replace its economic model with something unknown. In the process, the weight of its old, debt-ridden system is causing China to wobble. And if the country falls, it could take the rest of the world with it.
Si necesita identificar el comité de reglas existente para la economía china. Como la inserrada del estado explota el sector comercial, ahora permite que las actividades públicas estatales florezcan con la participación directa del gobierno.
Esta flexibilidad ideológica combinada con la creación del país a través de una fórmula bancaria de moda ha allanado el camino para la urgencia de la compensación personal. Liberado de la vigilancia directa del gobierno y enjuague con préstamos sueltos, el sector de la producción de China se ha retirado. Las personas en los espacios rurales chocaron para llenar los puntos personales de la deuda y una elegancia media ha tomado forma. En 1992, el 27% del país LISS en los espacios urbanos. Para 2020, el número tenía más al 61%.
Toda esta expansión fue Superchard en 2009, durante la crisis monetaria mundial. En busca de una desaceleración, el CPC ordenó a los bancos que rociaran préstamos a la economía, especialmente en el sector inmobiliario genuino. Pero a medida que creció la burbuja de deuda, las nuevas construcciones permanecieron Emty. Dejar la economía en auge, muchos chinee no ganaron suficiente efectivo para suministrar a las casas la construcción o bienes de Wert esa producción.
Alrededor de 2011, el Global comenzó a genuinar las impresionantes ciudades fantasmas de China en ninguna parte. Los economistas se preguntaron cuándo la burbuja de deuda tenía POP y había varias llamadas apretadas. En 2015, parecía que el mercado inmobiliario genuino chino colapsaría, así como los gobiernos locales que habían ayudado a financiarlos. Pero los Offrocials dieron una sacudida al sector a través de rugir los barrios bajos y mover a los ciudadanos en nuevos edificios.
Al año siguiente, Beijing comenzó el lento proceso de deuda de la deuda. Permitió que las sub-camaradas fallaran sus préstamos, ordenó al gobierno local cerrar los puntos redundantes y las minas de carbón cerradas que ya no eran obligatorias para suministrarles energía. Pero como fueron los esfuerzos excesivos de la ASCE, hicieron una violación ligeramente en la burbuja de la deuda de China.
And that’s just one side of the equation. Without a constant churn of new manufacturing and construction jobs, there’s little hope left for hundreds of millions of Chinese citizens who left their villages to make money in the city. According to China’s National Bureau of Statistics, 600 million people have barely $2,700 to spend a year. With housing prices in major cities soaring, what President Xi refers to as «The Chinese Dream» — the idea that even the poorest in the country would take part in China’s rapid growth and modernization — is starting to look out of reach.
In an attempt to revive the Chinese dream, Xi is pushing the idea that China is moving toward «common prosperity.» But exactly what that means is hard to say. It could mean higher taxes for the high-income citizens who benefited most from privatization — the generation of supertycoons who were allowed to «get rich first,» as Deng Xiaoping urged. Or perhaps it’s simply an attempt, using the socialist rhetoric of old, to steel citizens for more volatile times ahead. But either way, it won’t help matters if Xi’s common-prosperity agenda turns out to hurt the country’s new middle class.
La única certeza es que China está volviendo a la intervención estatal excesiva, la industria personal es condenada. En el máximo ejemplo brutal de control estatal, China aniquiló su sector escolar con fines de lucro en julio, enviando mercados a los EE. UU. , Donde estaré de la corporativa listada, en Tailspin.
«Lo trajeron a casi 0 en cuestión de días», dijo Chu. «Es una voluntad de tolerar mucha más volatilidad y dolor que la gente».
Parte de los trastornos son una nota imponente, también la fuerza de consideraciones. Al moverse para ralentizar a los ciudadanos más ricos de China, Xi Hoals se fuerza para sí mismo y el PCCh. Jack Ma, el fundador multimillonario de Alibaba, fue 11 omnipresente en la sociedad china. Pero desde que el gobierno comenzó a endurecer sus negocios, en gran parte ha desaparecido de la vista. El fundador de Bytedance, la empresa que posee Tiktok, también renunció como CEO, diciendo que prefiere «actividades solitarias». Incluso los clubes de admiradores en línea para estrellas pop están regulados para localizar la determinación de la fiesta. El mes pasado, el ex presidente del fabricante más productivo de alcoholes chinos fue sentenciado a cadena perpetua por haber tomado sobornos.
There is danger to this lack of power sharing and pluralism of opinions. Historically, the CCP has been a tug of war between openers and closers — those who want to welcome outside market forces and those who seek to restrict foreign access. But now the balance of power has shifted. Xi is a defiant closer, and his consolidation of power — including a lifetime appointment to the presidency — has left no pro-opening opposition to push for a course correction should things go awry.
Y las cosas tienen una posibilidad inteligente de maldad. Mientras Beijing intenta trasladar la economía a un nuevo modelo de más isla, tendrá a las minas terrestres que quedan a través de la anterior.
Considere Evergrande, que ahora anhela el borde de la voluntad de valor predeterminado. 3 líneas rojas. Los avances debían retener más efectivo para que el canopel esta inspección si las cosas fueran las cosas. propiedad, incumplida en un pago de bonos de $ 206 millones.
Investors around the world still don’t know when — or whether — the Chinese government will stop the bleeding. At the end of September, Chinese authorities met with the state-owned banks to let them know their role in all of this — above all else — would be to protect homeowners and keep the economy going, without resorting to their old debt-driven tricks.
«The nuanced message from authorities is: ‘Don’t pull the funding so these units can’t be completed, but don’t fund an aggressive expansion of more new developments either,'» Chu told me. Once again, walking a tightrope.
The property fiasco also means Beijing needs to run a confidence game on two fronts. Investors need to believe the Chinese government can figure out how to restructure the most indebted property developers without causing a sudden crash for the real-estate sector — a task that will become more difficult as more developers show signs of strain. And consumers need to have the confidence that buying homes with cash in the midst of a credit crunch is a smart move, in the expectation that property values will keep rising. «If confidence in presales tumbles, that could be game over,» Chu said. «It would bring everything to a halt immediately.»
Eso, a su vez, puede causar una caída en valores genuinos y enviar a los bancos chinos y un global completo de inversores que mantienen su deuda en el caos.
The balancing act would be tricky to manage under any circumstances. But it’s made far more difficult by China’s sudden energy crisis. Electricity prices have more than doubled this year, as pandemic lockdowns lifted and demand for goods soared. China’s domestic coal stores were already down, thanks to the government’s earlier wave of mine closings, and Beijing made things worse by banning coal imports from Australia, which was pushing to investigate the origins of the coronavirus pandemic. Factories in 20 of China’s 31 provinces have suffered a loss of power, and companies including Tesla and Apple have said the crisis will hurt their supply chains. If Xi is initiating a power grab, it will be hard to pull it off without power.
Todos esos dolores sin crecimiento serían menos difíciles de tratar si el global estuviera en una mentalidad cooperativa con China. Pero este no es el caso. Según Xi, China tiene más desordenado en el escenario global. Has estado enraizado en la democracia en Hong Kong, estableció campos de concentración para los musulmanes uigures en la provincia de Xinjiang, intimidó a sus vecinos en el Mar del Sur de China, y Taiwán amenazó como nunca antes. Respuesta, los encargados de formular políticas occidentales profundizaron en sus talones. En mayo, la Unión Europea llegó al acuerdo con Beijing después de que China sancionó a los miembros del Parlamento Europeo para hablar sobre los abusos de los derechos humanos en Xinjiang.
Los funcionarios estadounidenses, decepcionados por el hecho de que China compra tantos bienes estadounidenses como prometidos como el componente de un acuerdo de la industria con la administración Trump, también toman una línea dura. A principios de este mes, en un discurso en el Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales, la representante de la industria estadounidense Katherine Tai obviamente indicó que Washington Beijing para abrir sus mercados y cumplir con la ley extranjera.
«Sobre todo, tendremos que proteger, para el cuidado de nuestros intereses económicos», dijo Tai. Esto no es lo que se ve Estados Unidos cuando corta a otros países de otro país.
Pero todos los accesorios de sabiduría son probablemente para modificar la genuinaidad económica. China no tiene una opción genuina en este momento, sin embargo, para fumar su expansión, y la lenta expansión, China será inevitable actuará como un freno para la economía global. Mientras que Joyce Chang, la líder de estudios mundiales de JPMorgan, observa discusiones recientes, la caída en el punto de la expansión de Percenge of China tiene parte en la expansión global. Morgan Stanley estima que de 2022 a 2025, la expansión de China será de 0. 4 problemas porcentuales de porcentaje año al pasado estimado y es el escenario más productivo. Si los contratos de inversión son netos, la expansión de China puede pasar a través de 1. 2 cuestiones de año de disminución, lo que a su vez reprimiría las economías en el global.
La desaceleración en China será máximo directamente a sus vecinos cercanos en Asia, Corea del Sur y Taiwán, así como a proveedores de draperas de poder y crudo, como Rusia y Noruega. Y el Total Global sentirá el peso de la debilidad de China gracias a las exportaciones más lentas y más queridas. Además, las repercusiones económicas serán almaximum acompañadas a través de trastornos sociales. El economista de Stanford, Scott Rozelle, se preocupa por que Beijing responda a cualquier riesgo a su autoridad a través de la expansión del sentimiento nacionalista.
Desde su creación, la economía de moda del chine se ha completado de contradicciones. Combinó el control socialista con un sector personal dinámico. Creó una gran burbuja de deuda que no apareció. Gracias a toda esta moda económica y esta transformación social, la expansión inmediata ha mantenido una sólida sociedad china. Pero si las expectativas de XI para resolver las diferencias económicas de China causan la eliminación de esta expansión, la estabilidad social posiblemente desaparecería bien con ella. Si esto sucede, amenazamos más que la cueva del orden económico global; También estamos amenazando la ruptura de la paz global.
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