La Reserva Federal se enfrenta a un doble reto con una solución muy confusa. Por un lado, la crisis bancaria de esta semana y, por otro, la inflación sigue siendo demasiado alta: el índice de valor del cliente (IPC) subió un 0,4% entre enero y febrero, hasta el 6 % interanual, según informó el martes la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).
Según el informe de BLS, lo que más influyó en el valor acumulado en febrero, hasta en un 70%, fueron los alquileres de viviendas. «La comida, la recreación y el mobiliario también contribuyeron», dijo el informe.
Los alimentos subieron un 0,4% y el índice de energía disminuyó un 0,6% debido a la reducción de los costos del combustible y el diésel. La inflación subyacente, que mide los costos de los productos volátiles de alimentos y energía, fue del 0,5% entre enero y febrero y del 5,5% interanual.
El BLS afirma que el 6% interanual es la acumulación interanual más pequeña desde septiembre de 2021, sin embargo, ese número aún está lejos del objetivo del 2% establecido por la Reserva Federal (Fed) para un crecimiento saludable en la economía.
Los datos del viernes coinciden con lo que los economistas habían estimado en una encuesta del proveedor de datos FactSet citado por AP: 0,5% mensual y 6% interanual, menos que el acumulado de diciembre a enero.
También estimaron que la inflación subyacente se ubicaría en 5,5% en los últimos doce meses, por debajo del 5,6% de enero.
Es muy probable que este conocimiento de la inflación aún máxima complique el trabajo de la Fed, que, además de controlar los precios, ahora enfrenta la crisis desencadenada por la quiebra de dos bancos la semana pasada.
Se espera que la Fed suba su tasa de interés de referencia a través de al menos un cuarto de punto en su asamblea la próxima semana.
Además, muchos analistas comenzaron a hablar la semana pasada sobre un regreso a los aumentos competitivos máximos de medio punto después de que la información inteligente sobre el desempleo llevara a informar sobre un sobrecalentamiento de la economía y una persistente falta de controles de valor.
Pero eso antes del derrumbe de los dos bancos el pasado fin de semana y la serie de medidas de emergencia que dio a conocer el gobierno monetario para intentar aumentar la confianza en el sistema monetario.
Con la caída de los precios de las acciones bancarias el lunes, especialmente entre las entidades regionales, y los temores de una mayor inestabilidad monetaria en los mercados, los principales economistas ahora esperan que la Fed incluso detenga sus aumentos de tasas la próxima semana para provocar más inestabilidad en un momento delicado para el sistema bancario.
Jan Hatzius, economista líder de Goldman Sachs, dijo que su banco ahora cree que los formuladores de políticas de la Fed terminarán sus aumentos de tasas la próxima semana.
Goldman había pronosticado en el pasado un aumento de un cuarto de punto. En una nota a los clientes, Hatzius dijo que la Fed, por ahora, se concentra más en calmar el sector bancario y los mercados monetarios que en combatir la inflación.
«Nos sorprendería si, solo una semana después de hacer todo lo imaginable para ayudar a la estabilidad monetaria, se arriesgaran a socavar sus esfuerzos elevando las tasas de interés nuevamente», escribió Hatzius en una nota separada el lunes.
Si la Fed detiene sus aumentos de tasas este mes, predijo Hatzius, lo más probable es que los reanude en su asamblea en mayo. Eventualmente, todavía espera que la Fed eleve su tasa de interés clave, que afecta a muchos préstamos comerciales y de clientes, a alrededor de 5. 4 % este año, desde el 4,6% actual.
La Reserva Federal posiblemente se equivoque en su lucha contra la inflación a raíz de las consecuencias del derrumbe de Silicon Valley Bank y Signature Bank.
Y es que muchos bancos pequeños y medianos pueden responder saneando sus finanzas, y lo harían reduciendo sus tasas activas, lo que a su vez solo puede enfriar la economía e involucrar inflación.
Pero el hecho de que los analistas tengan la opción de una pausa en las subidas de tipos de la Fed subraya cuánto ha sufrido el panorama monetario y la economía nacional en tan solo una semana.
El martes pasado, el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo al Comité Bancario del Senado que si la contratación y la inflación continúan aumentando, lo más probable es que la Fed aumente las tasas en parte de un punto porcentual en la reunión de este mes.
Esto habría marcado una aceleración adicional de sus esfuerzos para aumentar el valor de la plata y restringir el crédito. El banco central había elevado su tasa de interés clave en un cuarto de punto en febrero, medio punto en diciembre y tres cuartos de punto cuatro veces antes. .
Al testificar ante la Cámara de Representantes al día siguiente, Powell advirtió que no se había tomado una resolución final sobre lo que haría la Fed en la reunión de marzo.
Sin embargo, en su informe sobre la tasa de desempleo, el gobierno dijo que la economía agregó 311. 000 puestos de trabajo el mes pasado, una señal adicional de una economía que está demasiado caliente y una indicación de que la inflación podría reanudarse, alimentando las previsiones de un aumento de medio punto. .
Más tarde ese mismo día, sin embargo, el derrumbe de Silicon Valley Bank planteó un conjunto totalmente nuevo de consideraciones en la Fed.
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