La estructura corporativa española ACS dará a conocer sus cuentas del tercer trimestre de 2022 el 11 de noviembre, efectos que mostrarán un margen de actividad resistente a pesar del golpe de la inflación.
Al menos eso piensa el analista de Renta four Ángel Pérez, que vaticina que el margen de la multinacional de estructuras «bajará» del 5,7% al 5,2% en los nueve primeros meses del año.
“En Estados Unidos, uno de los principales mercados de GBA, hay un aumento de salarios y un aumento de costos. Al final cansa un poco. Pero es una caída muy leve que sí tiene un impacto muy trascendental. ”, explica este especialista.
Rafael Fernández de Heredia, analista de GVC Gaesco, confirma: «El margen de la construcción es una variable vital a tener en cuenta en los resultados. En la primera parte del año va al alza. En un entorno de precios al alza, es una desafío.
Fernández de Heredia atribuye esta señal de fortaleza de ACS a que la estructura corporativa tiene un alto porcentaje de su cartera “que se ve afectada por la acumulación de precios porque tiene contratos en revisión”.
Más allá del margen, Pérez calcula que ACS ingresará unos 24. 477 millones de euros en los nueve primeros meses de 2022, lo que supone una acumulación en torno al 20% interanual.
El EBITDA ascenderá a 1. 261 millones de euros, lo que supondrá una acumulación del 8%. Esto permitirá a la empresa liderada por Florentino Pérez registrar un beneficio neto de casi 447 millones, duplicando los beneficios del año pasado.
A contar del 3er trimestre del año, los ingresos de ACS crecerán un 13,2% interanual hasta los 7. 965 millones de euros; mientras que el EBITDA ajustado será de 465 millones, con un margen EBITDA del 5,8%.
Esto situará el beneficio en 152 millones de euros, frente a los 94,5 millones del mismo trimestre del año pasado.
Por su parte, el BPA se acumulará en el 3er trimestre hasta los 0,58 euros, hasta los 0,29 euros del mismo trimestre del año pasado.
En general, serán cuentas que mostrarán la solidez del corporativo y estarán libres de sorpresas, pues el mercado ya conoció los efectos de Hotchief (en el que participa ACS), la semana pasada.
“Los efectos no se equivocan. Este año, el tipo de cambio se juega definitivamente por la apreciación del dólar, ya que ACS es la máxima estructura corporativa expuesta en Estados Unidos. En este sentido, la lógica es ver expansión en ventas y EBITDA y que Abertis sigue recuperándose, como se puede notar en los efectos de Hotchief”, subraya Fernández de Heredia al respecto.
Pérez está de acuerdo: «Veremos un resultado inteligente. Es transparente que ACS tiene la capacidad para seguir haciendo crecer su negocio. El pedido de libros electrónicos es muy fuerte, está en niveles récord y se espera que siga creciendo».
Sin embargo, es que la publicación de las cuentas provocará una fuerte evolución de la bolsa.
“Se tiene en cuenta que gran parte de los efectos de ACS vienen de Hotchief, que ya presentó la semana pasada. Así que en Abertis ya sabemos por dónde pasan las cosas y en Hotchief también”, dice Pérez.
“Aún hay que conocer a Dragados y Clece, que pesan mucho menos que Hotchief. Salvo que haya una maravilla muy grande por ese lado, que en principio se espera, no habrá miedo”, añade el analista de Renta cuatro, que es de ACS. correcto porque cree que el mercado lo está castigando en exceso.
Y es que, según él, el GBA está cayendo “este año por la misma razón que están cayendo todos, por el contexto existente de tipos de interés emergentes”.
«El mercado anticipa que esos aumentos pueden conducir a una disminución de la ingesta y que esto puede terminar en una recesión. Por lo tanto, todas las acciones de los bancos nacionales, Repsol y Acciona Energía, están cayendo», dijo.
Aunque, para él, los inversores «penalizan un poco más» a ACS.
“Hay que tener en cuenta el posicionamiento del corporativo y los planes de infraestructura que se han aprobado en Estados Unidos y Australia. Para mí vale más de lo que cita”, dice este especialista.
En este sentido, un catalizador para la empresa puede ser solo los resultados del cuarto trimestre, que atraerán más la atención del mercado, ya que pueden reflejar solo una acumulación en el capital corriente: se acumula en el último componente del año debido al tipo de negocios de una estructura corporativa -.
María Gómez Silva es licenciada en periodismo por la Universidad Complutense de Madrid. Además, realizó un máster en periodismo por el diario «El País» y un posgrado en periodismo económico por la Universidad de Zaragoza. Antes de incorporarse a Inversión mag y el equipo de Finanzas. com, corresponsal de EFE en el Sudeste Asiático y Bruselas, donde culpó por información económica. También informó a través de ‘Cinco Días’ y ‘ABC’.
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