Cuando Cellnex anunció la estrategia de relevo que supuso el anuncio de la salida de Tobías Martínez y el baile de sillas existente orquestado a través de Chris Hohn para su Consejo de Administración, lo hizo por dos motivos.
Uno, la escasez de nuevas oportunidades de adquisición que permitirían a la empresa continuar con la velocidad de expansión establecida en los últimos años, una vez que fracasó la adquisición de las torres de Deutsche Telekom.
El otro, la proximidad en cuanto a la mayoría de edad de obligaciones seguras de la compañía. Un escenario que obligará a Cellnex a refinanciar, y que hace más lógico el objetivo de la compañía de los créditos concedidos a través de Standard.
En este contexto, por tanto, llega la noticia inteligente para el corporativo porque son solo los accionistas los que aprobaron el golpe orquestado a través de Chris Hohn.
Y es que los tenedores de bonos, que tal vez solo se preocupen de que las maniobras del magnate británico hacia un nuevo director ejecutivo tuvieran como objetivo desviar al corporativo de su estrategia de desapalancamiento, parecieron descartar esas preocupaciones.
Como resultado, los bonos de Cellnex han registrado aumentos de valor desde Hohn, el mayor accionista de la compañía, recortando sus rendimientos a una línea altamente compatible con una mejora a largo plazo en la calificación crediticia de la compañía.
Chris Hohn formalizó su salto a la posición más sensata en el esquema accionarial de Cellnex el pasado 23 de marzo, y desde entonces muchos de los bonos de la torre han adelantado su cotización.
Uno de los bonos de la compañía con vencimientos más próximos, por ejemplo, el XS1551726810 que Cellnex deberá pagar en abril de 2025, y que tiene un cupón del 2,875%, complejo a través de casi el 1% los días 23 y 24 de marzo.
Un avance que, posteriormente corregido ligeramente, permitió que el bono siguiera manteniendo su valor en torno a los 98 céntimos consistentes con el euro, al cierre del 5 de abril.
Esta cifra también contrasta con los 94 centavos que registró el mes de noviembre y refleja una mejora también registrada a través del bono XS2465792294, por ejemplo.
Esta herramienta de renta fija subió más de un 1% del 23 de marzo al 5 de abril, situando su valor en torno a los 95 céntimos por cada euro.
Un valor que, de nuevo, supera especialmente a los peores momentos de Cellnex en noviembre, cuando este bono rondaba los 0,88 euros.
Estas mismas mejoras, de hecho, también se produjeron en bonos como el XS2385393405, que subió casi un 1,8 %, el XS2385393587, que avanzó casi un 3,5 %, o el XS2348237871, que subió un 1,8 %, según datos proporcionados por Bloomberg.
Así, el papel publicitario de Cellnex ha dado un paso adelante en las últimas semanas en todo su espectro, dejando unas subidas que muestran la estela de los bonistas a la estela seguida por la compañía.
Aparte de los movimientos en el valor de los bonos de Cellnex, las acciones de la compañía han subido desde el 23 de marzo, dejando un crecimiento que, al cierre del cinco de abril, ya era del 12,5%.
Tal y como explica Banco Sabadell, la nueva subida de la cotización del IBEX 35 indexado se produjo después de que el expresidente de la compañía, Bertrand Kan, y el consejero independiente, Peter Shore, anunciaran su salida del consejo.
A ojos de la entidad, este «un paso más por el consejo de administración de Cellnex» para cumplir con las exigencias del fondo TCI, por lo que el banco entendió que «ahora estaría más cerca el nombramiento de un sustituto de Tobías Martínez». como director general de la empresa».
En definitiva, el avance de la empresa en la apuesta por un nuevo líder es entendido en el mercado como una señal positiva, pues independientemente del candidato elegido, se sabe que su nombramiento ayudará a la narrativa en torno a la empresa. Reenfocar su potencial ordinario.
Así lo destacó, por ejemplo, a través de GVC Gaesco, donde explicaron que “tenemos una visión positiva del corporativo y lamentamos que este ruido corporativo opaque el caso de inversión del corporativo y lo vincule más a los eventos corporativos”.
Una tesis, de nuevo, muy cercana a la defendida a través de Citi para justificar el paso de su recomendación de compra a una posición imparcial. Y es que según el analista Georgios Ierodiaconou, el corporativo pierde «un tiempo precioso» en la elección de un nuevo consejero delegado para tomar mérito de la monetización de sus activos y cristalizar su valor.
Ulises Izquierdo es Máster en Periodismo por la Universidad de Barcelona y Licenciado en Filología Inglesa por la Universidad Jaume I. Se incorporó a finanzas. com tras Business Insider y Reorg, proveedor global de información, conocimiento y análisis de créditos. De Melbourne, Trabajó como editor de noticias de última hora para Australian Associated Press.
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